顺丁橡胶：市场看空为主预计8月市场行情报价稳中有降

  【导语】7月份顺丁橡胶价格的范围整理，尾盘收跌，均价水平略高于6月，且仍高于往年同期。全月价格波动区间维持在14500-15400元/吨。高低差900元/吨。8月份来看，市场心态偏空，价格或稳中有降。

  监测多个方面数据显示，截至7月月29日，华北市场BR9000均价15052元/吨，较上月均价涨122元/吨，涨幅0.82%，同比去年同期上涨49.21%。

  7月顺丁橡胶市场行情报价区间调整，尾盘收跌。7月市场受买盘跟进有限以及相关品天然橡胶偏弱带动影响，价格回吐6月部分涨幅，但随着顺丁橡胶与原料丁二烯之间的价差压缩，仍有部分装置受累于成本压力停车限产支撑价格底部。临近收盘，成本端跌幅扩大利空市场心态，买盘观望，尾盘意向成交重心下移。月内顺丁橡胶市场商谈气氛僵持，受成本价格重心整体偏高支撑，顺丁橡胶价格月均价格重心略高于6月。截止到本月29日，华北市场BR9000均价15052元/吨，较上月均价涨122元/吨，涨幅0.82%，同比去年同期上涨49.21%。

  本月顺丁橡胶亏损幅度略有收窄。截止到本月29日，顺丁橡胶平均理论毛利约为-1033元/吨附近，较上月毛利水平略有回升。7月份中国高顺顺丁橡胶装置平均开工负荷61.01%，较上月走低0.52个百分点，较去年同期走高3.56个百分点。

  如图所示，2024年1-7月顺丁橡胶一直处在亏损的局面，虽7月份亏损幅度有所收窄，但仍有部分装置受制于成本压力调整生产，因此行业开工出现了窄幅下滑。7月份中国高顺顺丁橡胶装置平均开工负荷61.01%，较上月走低0.52个百分点，较去年同期走高3.56个百分点。7月开工负荷调整的根本原因：国营方面，齐鲁石化600002）7月7日停车，7月24日重启后双线运行降负生产；民营方面益华橡塑维持低负生产，齐翔腾达002408）7月初停车至今；山东威特、扬子石化、独山子石化维持停车；新疆蓝德重启暂未出料。7月场内装置检修与重启并存，且传化合成材料12万吨新装置试车，产能暂未计算在内。综合测算7月国内HCBR装置平均开工负荷环比窄降。本月除长期停车装置外涉及停车产能39万吨，本月预计影响总产量约32910吨。

  8月来看，成本压力预期有所缓解。顺丁方面部分检修装置重启以及新装置稳定运行，预计国内顺丁橡胶供应较7月或存在提升。国营方面来看，扬子石化延续检修为主，8月份暂无重启计划，齐鲁燕山正常运行，独山子石化重启时间待定；民营方面来看，齐翔腾达预计8月下旬检修结束，浩普上旬检修10天，预计8月中国HCBR装置平均开工负荷调整至59%附近，较7月窄幅走低2个百分点。(注，传化新装置顺利投产，8月月度产能基数扩大，因此产量提升，开工负荷略有下滑。)

  7月天然橡胶人民币市场均价下滑，截至7月29日，上海全乳胶均价14150元/吨，较上月均价下滑378.95元/吨，跌幅2.61%。山东STR20#混合月均价14191.25元/吨，较上月均价整体下滑407.43元/吨，跌幅2.79%。月内天然橡胶价格重心整体下移，核心利空来自于产业与宏观的双重压制。月内外围宏观气氛低迷，商品整体运行环境偏空。产业自身基本面来看，虽月内产区降雨影响割胶进程，但新胶供应量缓慢增长；而需求端来看，则因订单跟进不足叠加成品高仓库存储上的压力，导致下游企业降低开工负荷，对原料采购意愿降温，仅维持逢低刚需且小单采买为主，现货成交气氛表现欠佳。合成与天然橡胶走势分化，天胶贴水合成最宽价差达到1350元/吨，触发下游制品行业配方调整，合成橡胶替代性需求下滑，压制合成橡胶价格顶部。

  下月来看，顺丁橡胶价格偏弱震荡。随着成本下行，利润修复，场内检修装置或陆续重启，整体供应量较7月预计有所回升；需求端来看，随着天气炎热以及轮胎生产企业库压增大，工厂产能释放或出现一定收敛，顺丁橡胶基本面运行承压。成本方面，随着检修装置重启以及进口货源补充，成本面预期回吐部分涨幅同样利空顺丁橡胶价格走势。

  预计8月份顺丁橡胶市场行情报价或区间偏弱，整体价格或在14200-14800元/吨区间波动。

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